元宇宙入口：“群雄逐鹿”的VR江湖

资讯 2年前

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自2012年Oculus Rift问世后，VR（虚拟现实）产品热潮再次出现，“VR元年”几乎每年都能出现在媒体稿件的标题中。当下的VR行业虽未行至“爆发前夜”，但步伐趋于稳健，爬升复苏迹象明显。IDC数据显示，2021年全球VR头显出货量达1095万台，同比增长97．1％

自2012年Oculus Rift问世后，VR（虚拟现实）产品热潮再次出现，“VR元年”几乎每年都能出现在媒体稿件的标题中。当下的VR行业虽未行至“爆发前夜”，但步伐趋于稳健，爬升复苏迹象明显。

IDC数据显示，2021年全球VR头显出货量达1095万台，同比增长97．1％。2022年上半年，全球XR（扩展现实，包含AR、VR、MR）领域共发生172起融资并购案例，投融资总额达 312．6 亿元，同比上升 37％。

图｜天眼查

东吴证券预计未来一年多款重磅VR产品有望发布，并进一步刺激VR市场增长，Meta Cambria（Quest pro）、Pico 4／4 Pro系列、索尼PS VR 2等均有望于年内量产出货，Quest 3和Apple MR产品预计2023年面世。

虽然现有技术下的VR设备还未实现《头号玩家》、赛博朋克中的场景，但随着全球手机销量逐渐下降，手机已不再是人们追逐的兴趣点。同时，各大VR厂商持续发布新产品，叠加VR丰富的应用场景，让这一赛道呈现出“群雄逐鹿”的态势。

不愿从“元宇宙大梦”中醒来的Meta

2021年是VR产业的消费级拐点，Meta旗下Oculus系列产品销量破1000万是行业标志性事件，22Q1Oculus系列产品全球市占率已达90％以上，市场占有率一马当先。不过，布局元宇宙也使马克?扎克伯格在现实世界中付出了高昂的代价。

作为美股市场的科技巨头企业，Meta Platforms曾经是美股市场的明星股，总市值一度接近万亿美元。随着Meta把重心转移至元宇宙领域，上市公司也采取了更名策略，甚至把上市公司的代码也更改了。

更改名字之后的Meta，并未获得市场资金的青睐。截至9月20日，Meta今年以来累计下跌超过55％，总市值也从最高近万亿美元的市值大幅下滑至不足4000亿美元的市值水平。

Meta押注元宇宙，本来是充满了想象空间，但无奈研发成本高、研发周期长，并不是短时间内就可以看到回报。

根据最新财报数据，Meta的VR部门Reality Labs在持续亏损中，2022年第二季度该业务营收4．52亿美元，高于2021年第一季度的3．05亿美元。同时，该部门成本高达33亿美元，高于2021年第一季度的27亿美元。因此，部门亏损28亿美元，也高于2021年第一季度的24亿美元。

图｜ Meta VR部门Reality Labs

业界认为，Meta此前是在“亏本”销售其VR产品，利用价格优势获取较高的市场份额，但在核心业务不景气的情况下，Meta可能会调整VR产品的价格补贴政策，从而对其VR产品的出货量造成影响。

与此同时，在VR内容层面，相较于Roblox、堡垒之夜、我的世界等大规模虚拟平台，Oculus的用户基础、收入、开发者支持、开发者营收、文化影响等还远不够，未来发展并不容易。

除了自身的经营问题，Meta面临最大的一个挑战，就是苹果和谷歌也计划抢滩头显市场，留给Meta的时间可能不多了，除了这两大巨头，字节跳动也让Meta感受到了很强的“寒意”

向Meta宣战，字节还差什么？

国内顶流的VR品牌当属Pico。去年8月，字节跳动以90亿高价收购Pico，而后Pico发展迅速，保持中国VR市场份额第一。Pico还是除Oculus之外，全球市占率唯一提升的VR品牌，本土品牌市占率从2021年第四季度的38％提升至2022年第二季度的70％；全球市占率从2021年第一季度的0．99％提升至2022年第二季度的11．16％。

目前来看，Pico正在凭借字节生态、人才资源、营销体系全面追赶Meta。字节和Meta均通过收购方式进入VR产业、自建内容分发平台，并整合进自有生态，而Meta强于社交，字节胜于短视频，Meta有先发优势，字节有后发差异化优势。

Oculus系列产品经历过PC VR、VR一体机和6DoF一体机时期三个产品形态期，以Quest2为代表的6DoF VR一体机已成为当前VR头显的主流形态，凭借性能、低价、舒适度、内容等迅速打开市场。

而Pico Neo3的硬件性能、技术实力足以和Quest2媲美，甚至在屏幕分辨率、视场角、电池容量等方面优于Quest，同样产品体验之下Pico还享有价格和国内市场优势。

图｜ Pico

从新品角度，即将上线的Pico4是Pico纳入字节生态后，首次与Quest品牌的正面竞争，最大的亮点是二者都将采用pancake光学方案。

此外，国信证券还提到，两大VR生态拉开差距的根源是内容。

尽管Quest和Pico都可串流接入Steam，但Meta自有内容平台包括Quest Store、相对开源的APP Lab以及生态补充SideQuest。相比之下，Pico Store内容以外采为主，发展仍处于早期阶段。

不过，国信证券还认为，Quest主要强于游戏，Pico则有望借视频弯道超车。

目前主流的VR内容平台主要有Steam、Oculus、Pico、Viveport。据Pico官网统计，Pico的VR内容生态有213款内容，其中游戏有162款，VR游戏合计数量占比为76％，其他VR应用有51款。

图｜ Pico游戏商店

对比Oculus Quest官网商店，一共有383款VR内容上架，而且过去几年，Oculus Quest平台的内容上线速度维持在同比增速30％以上。

相较于Pico，Oculus延续的是传统游戏主机厂商的发展路径。

一方面源于美国较强的PC主机游戏土壤，另一方面在于Quest友好的开发者生态——有效的内容筛选策略、头部VR游戏团队的收购以及长尾内容应用的重视。

而基于字节算法和内容方面的基因，一方面，Pico的VR直播有出色的出圈表现，另一方面Pico发布“创作者激励计划”，扶持内容制作公司、技术方和创作者。长期来看，Pico视频有望成为VR视频直播的引领者。同时，Pico也在更接近大众所期待的泛娱乐本身，诸如VR影片、演唱会、体育赛事等内容也在持续上架。

索尼的VR“野心”

PlayStation VR是由索尼互动娱乐开发的VR产品。PS VR于 2016 年 10 月发布，截至 2021 年 12 月，PS VR已在全球售出1100万台。

前不久，索尼在多个社交媒体上宣布，虚拟现实头戴设备“PlayStationVR2”将在明年初发布，在VR2正式发布时，索尼还会准备好20多款大型虚拟现实游戏。

图｜ PS VR2

与Meta、字节以及其他头戴式设备的厂商不同，索尼借助PSVR率先抢占了游戏这一最有前景的应用赛道。目前，Meta的头戴设备更愿意将精力放到元宇宙，字节的头戴设备则可能聚焦到视频以及内容上。索尼VR硬件是游戏主机PS的外延拓展，与主流VR硬件形成差异化的用户定位，叠加高品质独占游戏内容的优势，PS VR的市场份额和销量持续增长。

无论PSVR2在开售初期价格如何，都会让PS的死忠玩家为其买单，而在2～4年的“服役”周期内，这款设备也将继续推动PSVR类游戏的进程。

此外，索尼在游戏、音乐、影视等方面都握有海量优质内容，还可以让这些优质IP在元宇宙提升价值。

游戏方面，索尼以PS游戏与硬件为核心打造了一系列产品，在主机游戏领域占有重要的行业地位。音乐方面，索尼音乐集团在全球拥有众多顶尖歌手及音乐人资源，如迈克尔·杰克逊、westlife、麦莉·赛勒斯、艾薇儿、布兰妮、碧昂斯等。

影视方面，索尼曾先后收购哥伦比亚电影集团公司、米高梅电影公司，由此发展成为全球头部的影视公司，旗下拥有《蜘蛛侠》、《黑衣人》、《彼得兔》等经典电影、动画IP。索尼背靠庞大的优质内容资源库，有望在元宇宙的内容供给方面扮演重要角色。

索尼社长吉田宪一郎曾表示，借助元宇宙可以使游戏、电影、音乐等娱乐方式得以拓展，市场有望进一步扩大。此外还考虑通过传感器对体育场上运动员动作进行捕捉和再现，让观众可从喜欢的角度观赛。

不过，对索尼而言，PSVR 2绝不是在VR领域布局的终点——毕竟，外设产品的销量始终不如主机本身。从某种意义上讲，要让VR充分实现价值，就不能只将VR产品定位为主机的一个附属品。

未来，索尼或许会考虑开发一款与PlayStation品牌没有内在关联的独立VR头显。这并非毫无依据的猜测：早在2020年8月，索尼集团就曾发布一个招聘职位，招募人手开发一款“大约5年后发布”的VR头显。未来，索尼对于VR的真正野心很可能并不局限于提升PlayStation品牌。

硬件增速挺快，内容生态却没跟上

面对VR市场机会，国内绝大部分生产企业对VR产业的布局主要集中在光学部件、显示及零组件、机构件及其他零组件、电池等环节，其中比较有代表性的企业包括歌尔股份、三利谱、联合光电等。