文心一言推出，百度价值将被重估

文心一言还未推出，嗅觉灵敏的投资机构已经闻风而动，中金、中信等机构给出了172和156的目标价。文心一言的价值在哪些方面？百度搜索和百度云，会因此迎来新的发展机会吗？

???????????????????“250多年以来，经济增长的基本动力一直是技术创新。其中最重要的，正是经济学家们提出的所谓通用型技术，包括蒸汽机、电力与内燃机等等。而我们这个时代下最重要的通用型技术正是人工智能，特别是机器学习。”在2018年出版的《与机器赛跑》中，作者埃里克·布林约尔松与安德鲁·麦卡菲认为，人工智能是这个时代最重要的通用型技术。

这个预言已经成真，人工智能已经变成一种通用型技术，将会给所有行业带来颠覆性的改变。

GPT等NLP大模型，是通用智能的技术基础。国内大模型领域代表玩家，则是百度文心大模型，文心大模型包含了基础通用大模型，以及面向重点领域和重点任务的大模型。

因此，百度的文心一言被市场寄予厚望。在资本市场，各大投资机构和券商都对百度表示了很高的预期。

2月22日，百度发布了2022年四季度及全年未经审计的财报。2022年，百度实现营收1236．75亿元，归属百度的净利润（非美国通用会计准则）206．8亿元，同比增长10％。第四季度营收330．77亿元，归属百度的净利润（非美国通用会计准则）53．71亿元，同比增长32％。2022财年，百度核心已经连续四个季度业绩超市场预期。

这个时间，正赶在百度发布文心一言之前。发布当天，百度每股价格约为140．8美元，总市值486．59亿美元。

根据不久前百度宣布的计划，文心一言将会在3月份完成内测，对公众开放。

百度，会不会凭借文心一言，实现一轮新价值的重估？

人工智能的新大陆

ChatGPT的出现，对于AI行业是一次翻天覆地的改变。它不仅在C端有着极为广阔的应用。在B端，也将极大推动相关产业的快速发展。有人把它的出现，和网景导航、Ipod和苹果智能手机的诞生相提并论。

ChatGPT在交互方式的创新，打开了人工智能广阔的市场空间。无论是搜索还是客服、教育、传媒、直播等各个行业，将会迎来一次全新的升级变革。比尔盖茨评论它的意义，不亚于“PC或互联网诞生”。

国内互联网巨头也迅速跟进。百度宣布推出“文心一言”，阿里巴巴宣布正在研发阿里版ChatGPT，360宣布计划推出相关的Demo版产品。

在国内，能真正做出生成式AI产品的，只有百度一家。

AI技术架构分为芯片层、框架层、模型层和应用层。针对这四层，百度做了全栈布局。从高端芯片昆仑芯，到飞桨深度学习框架，再到文心预训练大模型。百度在人工智能领域，布局早积累深，这是其他国内厂商不具备的。

根据百度官方对外披露的信息，百度的文心大模型，在2019年就已经推出，并且已经迭代了多代，从单一的自然语言理解延伸到多模态，包括视觉、文档、文图、语音等多模态多功能，百度文心系列大模型在行业已普遍应用，而能支撑该训练模型的框架，目前国内没有谁可以超越百度飞桨。

在国内，百度的文心一言，还可能在一些地方实现对ChatGPT的超越。

百度有多年的搜索经营积累，在真实数据和用户需求理解方面，有较强的先发优势。因此，相比ChatGPT，文心一言能够基于检索增强提升时效性和准确性，并基于知识增强提升多轮推理对话。

此外，文心大模型是中国本土AI模型，具备对中文、甚至中国文化的更深理解。相比之下， 文心一言会更适合中文和中国市场。

在财报电话会上，李彦宏也表示：“百度的文心大模型，是中国市场非常本土化的大语言模型，这意味着百度现在正在研发的文心一言，将比国外开发的模型更适合中文和中国市场。”

无论是面向C端市场，还是面向B端市场，国内市场都将因为这项技术，迎来一轮新的发展契机。

搜索被重新定义

在搜索领域，文心一言带来影响是革命性的，将会大大拓宽搜索的边界和市场价值。

李彦宏曾说过，搜索本身就是AI，AI技术为搜索提供了持续进化的动力。微软必应对ChatGPT的整合，也侧面验证了这一判断。不久前，微软宣布将ChatGPT整合到其搜索应用必应之中，根据微软公布的结果，人工智能优化后的必应搜索，获得了71％ 的测试者认可。

2月22日，在百度2022年第四季度及全年未经审计的财务报告发布后的内部信里，李彦宏表示：“我们对即将推出的文心一言感到兴奋，它是基于百度最新的自研大语言模型研发的生成式AI产品。我们计划将文心一言与百度多项主流业务整合。”

李彦宏认为，文心一言与搜索整合，将引领搜索体验的代际变革。“除了提供更好的搜索和答案，我们还会提供全新的交互和聊天体验，以及独特的生成内容。极大地丰富内容生态和供给，吸引更多用户，并有机会形成新的流量入口。”

概括起来，文心一言与百度搜索整合，将为用户带来三方面体验上的改变：

首先，就是生成式搜索，将会更加理解用户需求，给出更有针对性的搜索结果。通过文心一言的提供的能力，百度搜索将会帮助用户总结出更准确、更具体的答案。

第二，百度搜索的交互方式将发生变革。通过文心一言的加持，百度搜索可以提供全新的交互方式，用户可以进行聊天式的持续对话方式，实现对问题的求解。

第三，进一步丰富百度搜索的内容。

ChatGPT只是AIGC的一个分支，全球科技巨头纷纷布局AI视频，除了文字之外，AIGC可以通过文本、图片或者视频生成一个全新的视频内容。

在百度的一份官方资料里，百度表示，AIGC将增加平台上高质量短视频的内容供应。百家号作者通过这一功能，可以将文本和图像转换为短视频，将可以大大增加短视频的观看市场，同时带动广告收入的提升。

例如，百家号发布者可以使用AI功能，提高将文本和图像转换为短视频的效率，增加短视频观看时长和广告收入。

总之，有了文心一言的技术能力，百度搜索的服务场景和市场规模将会显著扩大，百度搜索的准确性、针对性、交互性和粘性都将得到加强。对于平台上的广告商、内容创作者和商家来说，都是一次维度的升级。

云服务的重塑升级

在B端，文心一言的价值也是不可估量的。

仅看国内企业和文心一言的合作就可窥一二。

根据公开信息，目前，已经有包括互联网、媒体、金融、保险、汽车、企业软件等行业的近300家头部企业，宣布加入百度文心一言生态。

在内部信里，李彦宏宣布，文心一言将通过百度智能云开放给客户、开发者和生态合作伙伴，帮助提高各行业的生产力。通过开放生成式大语言模型，更多企业有机会在百度智能云上构建自己的模型和应用。在2月17日的内部分享会上，百度宣布将会在5月份推出文心一言的API接口，供用户使用。

“之前选择云厂商，更多看算力、存储等基础云服务。未来，更多会看框架好不好、模型好不好，以及模型、框架、芯片、应用之间的协同。这会根本性地改变云计算市场的游戏规则。”

资本市场普遍对文心一言看好。2月20日，中金发布研报称，百度通过其生成式AI产品文心一言，面向B端提供标准化Al能力，助力企业智能化转型，前景可期。中金认为，百度云服务搭载了文心一言之后，可以赋能各行各业，比如在内容行业上，可以帮助企业实现内容创作，在金融行业，可以实现数字金融、数字营业厅等，汽车领域，基于文心一言的百度智能云，车企可以开发出更好的人机交互体验。

目前，国内云市场，百度的云服务强在人工智能，可以预见的是，随着中国AI市场迎来爆发性的需求增长，智能云市场将迎来爆发，百度的智能云业务迎来风口。

结论：百度将会被重新评估

对于百度来说，文心一言注定是未来几年的核心产品。

百度在人工智能上，尤其是在大语言模型上的积累，竞争对手短时间内难以超越。嗅觉灵敏的投资人和券商机构，对百度给出了非常高的评级。

2月20日，中金发布研报，给予百度“跑赢行业”的评级，目标价172．5美元。在同一天，中信证券发布研报，表示持续看好公司中长期的成长性，继续维持公司“买入”评级，目标价格156美元。

华西证券认为，多家企业官宣接入百度大模型，AIGC 变现之门已经打开，高度看好以百度“文心一言”为起点，“LLM＋X”（个性化定制大语言模型 ）模式在云服务领域陆续落地。

在内部信里，李彦宏表示，除了搜索和百度智能云之外，文心一言大模型还将搭载到Apollo智舱系列产品，而且还将与小度进行集成。

万联证券认为，在文心一言上，百度有很强的生态优势。无论是百度搜索引擎，还是小度智能音箱、Apollo 智能驾驶等业务，都是对话式 AI 的强应用场景，“我们认为其商业价值潜力较大，有望探索出 AIGC 在各行业应用的全新商业模式。”

据华尔街日报，OpenAI最新估值达290亿美元，预计2023年收入2亿美元。而百度现在的市值，大约为487亿美元。如果以OpenAI的估值对标文心一言，百度的市值上升空间极大。

对于百度来说，文心一言的推出，是一次商业模式重塑升级、价值重估的机会。但是，强敌环伺，这一轮AI的爆发，也给那些后起之秀带来了一次弯道超车的机会。

百度在人工智能投入太久，市场一直在关注相应的产出。对于百度来说，文心一言是一次千载难逢的机会，百度能否把握住？

我们拭目以待。

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