哔哩哔哩杀进人工智能赛道，分析师称显著提高了创作者热情

作 者 | Dair Sansyzbayev译 者丨杨佩奇了解更多金融信息 | BT财经数据通

作者系知名公司首席财务官（CFO）、金融分析师、投资人。

在一些投资者看来，我们现在面临着某种可怕的经济灾难。然而，在这种担忧的背景下，我坚定地相信人工智能的变革力量。我认为，作为通胀的解药和可持续增长的催化剂，人工智能能够而且即将对全球经济产生重大影响。通过自动化流程，人工智能可以简化操作，减少支出，提高效率，从而减轻通货膨胀带来的压力，并且营造有利于经济发展的环境。

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生成式人工智能

正如最近的情况，生成式人工智能正在改变个人和中小企业的生产力。自动化和创新能力曾经是大公司的专利，现在所有人似乎都可以获得。通过微软等美国公司的努力，简化工作流程和生成高质量内容的人工智能工具变得越来越容易获得，这促进了数字时代的增长。

在我看来，人工智能不是敌人，是伙伴。担心在工作中被人工智能取代是一种反乌托邦的神话（dystopian myth）。

以2023年第一季度为例，Upwork和Fiverr被生成式人工智能服务的请求淹没。Upwork的搜索量猛增了1000%。Fiverr的人工智能业务增长了10倍。通过利用人工智能和人类才能，生产力和工作质量可以得到大大提高。生成式人工智能可以通过生成草稿、提出想法和处理重复性任务来帮助作家和编辑，使他们能够专注于更高层次的思考，并展示他们独特的风格。

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中国的生成式人工智能发展

整个2023年，中国企业在开发生成式人工智能模型方面表现出了惊人的积极性。今年4月，阿里巴巴推出了“通义千问”，这是一款文本生成器，能够生成人性化的书面内容。同样，百度也推出了自己的生成式人工智能模型“文心一言”，该模型为问题提供全面和信息丰富的答案。

哔哩哔哩使用生成式人工智能来增加收入来源，包括其专业用户生成视频（“PUGV”），到2022年，该类视频占其视频总播放量的94.6%。生成式人工智能在提高高质量视频制作、提高用户参与度以及提升移动游戏体验方面发挥着关键作用。

哔哩哔哩2023年第一季度财报电话会议揭示了该公司的增长和战略举措：

哔哩哔哩的人工智能助手可以帮助改进搜索功能。它可分析查询，提供各种相关主题，并给出不同的答案。人工智能助手推荐的视频与搜索关键词密切相关、且是质量高、由内容创作者策划的。人工智能助手还可以促进主播和观众之间的互动。哔哩哔哩的日活跃内容创作者数量增长了42%，月内容提交量同比增长了79%。在第一季度，超过150万的内容创作者通过多种渠道获得收入，同比增长50%。

此外，该公司的人工智能翻译可以在直播期间为非英语人士提供实时翻译字幕。哔哩哔哩的直播付费用户数量同比增长15%。该公司还实现了直播业务毛利率的环比和同比增长。

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估值

哔哩哔哩目前的市销率和市净率都接近历史低点。此外，该公司预计其2023年的收入增长范围在14%至23%。

考虑到相对有利的估值指标和预期的收入增长，我认为哔哩哔哩对投资者来说是一个有吸引力的标的。

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风险

在中概股中，哔哩哔哩是一家风险相对较低的公司。其中的主要原因是，哔哩哔哩主要在数字服务和非必需消费品领域运营，专注于为用户提供娱乐和创意内容。

此外，索尼2020年对哔哩哔哩进行了4亿美元的战略投资，表明了这家日本公司对与中国企业合作和开发中国市场的重视。此次投资凸显了索尼对哔哩哔哩潜力的认可，尤其是在动漫和手机游戏领域，也表明了索尼对两家公司继续合作的信心。

此外，一段时间以来，投资者对部分中国公司可能从美国证券交易所退市都存在担忧。然而，我认为，围绕中概股退市的普遍悲观情绪被过分夸大了。

尽管2022年哔哩哔哩净亏损75亿元人民币，但截至2023年第一季度，哔哩哔哩持有193亿元人民币的现金及其等价物，这可以确保该公司的短期财务健康。哔哩哔哩的运营指标显示，2023年第一季度该公司的日活跃用户有望达到9370万，同比增长18%。其广告业务在2023年第一季度也增长了20%。通过优化商业效率和减少损失，哔哩哔哩将毛利率从去年的16%提高到2023年第一季度的22%。鉴于该公司正处于成长阶段，我相信，尽管哔哩哔哩处于亏损状态，但该公司仍能吸引持续的资本市场支持。

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结论

生成式人工智能在用户参与度和收入增长方面具有巨大潜力，哔哩哔哩是一家真正利用这项技术的公司。在哔哩哔哩2023年第一季度财报电话会议上表示其内容创作者显著增加，人工智能在其内容领域也实现了顺利整合。尽管对中概股退市等风险存在一定的担忧，但哔哩哔哩出色的业务业绩、稳健的运营指标以及不断提高的商业效率，都是该公司未来很有希望的证明。

鉴于具有吸引力的估值指标和预期中的收入增长，我坚信哔哩哔哩将成为中国蓬勃发展的生成式人工智能的受益者之一，并为投资者提供了一个引人注目的投资机会。

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       原文标题 : 【BT金融分析师】哔哩哔哩杀进人工智能赛道，分析师称显著提高了创作者热情