星环科技正式上市，最终募资14.3亿元

昨日，被誉为“国产大数据基础软件第一股”的星环科技登陆上交所科创板，首日股价大涨迎来开门红，收报76.00元，较47.34元/股的发行价上涨60.54%，振幅30.25%，成交额13.42亿元，换手率73.00%，总市值91.84亿元。

资料显示，星环科技是A股首家大数据基础软件上市公司，围绕数据的集成、存储、治理、建模、分析、挖掘和流通等数据全生命周期提供基础软件及服务。

星环科技本次IPO计划募资19.6亿元。其中，8.98亿元用于大数据与云基础平台建设项目，7.09亿元用于分布式关系型数据库建设项目，3.53亿元用于数据开发与智能分析工具软件研发项目。

星环科技IPO拟募资用途

据了解，星环科技本次上市的公开发行股票数量为3021.06万股，发行后总股本约为1.21亿股。按发行价格47.34元/股计算，星环科技最终的募资总额约为14.30亿元。

公司表示，本次募集资金投资项目均围绕公司现有业务布局，旨在增强公司产品和技术实力，提高公司的核心竞争力，巩固和扩大技术与服务的优势，为公司提升持续经营能力提供切实保障。

此外，值得关注的是，根据IDC的数据，2021年上半年，星环科技在中国大数据平台软件的市场份额排名第7，但仅有1.30%的市场份额，与华为云的18.50%和阿里云的17.50%，相差了13倍和12倍，差距较为显著。

【技术过硬，自主化程度高】

作为一家基础软件公司，星环科技从大数据基础平台TDH开始，逐渐拓展产品线至TDS与Sophon数据智能分析应用工具、ArgoDB与KunDB关系型数据库和大数据云平台，形成大数据全生命周期管理产品线。

公司基于分布式架构的大数据基础平台、分析型数据库产品已达到业界先进水平，相关产品已通过国际知名组织TPC的TPC-DS基准测试并通过了官方审计，是全球首个通过官方审计的软件厂商。

根据IDC发布《MarketScape：中国大数据管理平台厂商评估，2020》，公司综合能力排名市场第四，是中国大数据管理平台市场的领导者。

2021年3月，公司产品入围了中央国家机关2021年数据库软件协议供货采购项目，作为政府采购领域级别最高的项目之一，考核标准非常严格。

公司KunDB入围事务型数据库管理系统供应商名单，ArgoDB入围分析型数据库管理系统的供应商名单，产品得到国家级考核认可。

同时，公司牵头承担了包括工信部《2020 年新兴平台软件项目-大数据平台软件》、上海市《全栈型云平台产品研发及生态建设》在内的众多重大科研项目，得到科研项目主管单位的高度认可。

【客户资源丰富】

客户方面，星环科技在金融、政府、交通、能源等行业实现了超过上千家客户积累和沉淀。

在金融领域，国内多家银行、券商、基金等金融机构已采购公司产品及服务，包括中证数据有限责任公司、中国期货市场监控中心有限责任公司、上海期货交易所、郑州商品交易所、中国银行上海市分行、民生银行、招商证券、银河证券等。

在政府领域，公司产品已被多个部委或省市机关部门使用，助力构建数字化政府，包括国家邮政局邮政业安全中心、上海市大数据中心、上海市浦东新区大数据中心、上海市徐汇区大数据中心等。

近几年，公司的前五大客户既包括了中国电子科技集团、南方电网、国家电网等大型企业，也包括兰摩云创、云赛智联等新兴互联网公司。

2019-2021年，公司前五大客户占该业务营收比重分别为21.6%、16.2%和20.3%，整体处于较低水平，且其以终端客户为主。

【知名投资机构加持】

股东方面，星环科技创始人孙元浩直接持有与通过股权激励平台赞星投资合计持有公司16%股份，为公司实控人。

公司股权结构

此外，公司深受知名投资机构和科技巨头的青睐。其中，腾讯是公司最大机构投资方，腾讯旗下的林芝利创持股比例达11.69%。另外，中金资本、启明创投、深创投等知名机构也曾多轮加注星环科技；国有控股的产业投资基金持股达7%。

【亏损或将持续】

业绩方面，2019-2021年，星环科技分别营业收入为1.74亿元、2.6亿元、3.31亿元，而实现归母净利润为-2.11亿元、-1.84亿元、-2.45亿元，公司已连续亏损多年。

公司2019-2021年财务数据

同期，星环科技研发费用分别为1.09亿元、1.09亿元和1.40亿元，研发费用占营业收入的比例分别为62.66%、42.11%和42.46%，研发费用规模占比较高。

公司在招股书中表示，报告期内，公司所处行业属于新兴市场，公司自身尚处于快速发展阶段，研发投入较高、收入规模较小、运营投入较大，使得公司归属于母公司所有者净利润持续为负。

有券商认为，公司亏损的主要原因是营业收入规模较小，尚未形成规模效应，难以覆盖各项成本和费用的投入。广发证券预测，星环科技在未来各项费用率持续下滑的基础上，近两年或许依然未能扭亏为盈，其预计星环科技2022年和2023年将分别实现净利润-2.21亿元和-0.99亿元。