高管再延股份禁售期，商汤的底气从何而来？

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继6月底创始团队宣布延长股份禁售期后，近日，商汤科技再次发布公告，宣布了该团队二次延长禁售期的决定，这一消息让资本市场对商汤科技的信心再次提振。如果说近些年有哪些独角兽公司较为出圈，那么商汤科技必然是最具代表性的一个，作为“CV（视觉AI）四小龙”之首，商汤科技自成立以来就得到资本大佬的青睐，并在多年以来收获了来自各大行业的订单，只不过，商汤科技的成长史不单单只有辉煌，也因外部环境承载了很多暗淡时刻。作为AI代表性企业，业内人士认为，只有过硬的技术才是支撑商汤科技发展下去的重要因素，暂时的挫折不代表永远，商汤的未来有底气也有资本。

二度延长禁售期

据公告，商汤科技四名执行董事同时也是创始团队成员，包括创始人汤晓鸥，联合创始人、董事长兼CEO徐立，首席科学家王晓刚，董事会秘书徐冰自愿承诺，将延长持股份禁售期至2024年12月30日，整体股份禁售期延长至36个月。

《消费钛度》就此向商汤科技方面了解更多信息，对方表示以公告为准。

据悉，这是商汤创始团队第二次宣布延长股票禁售期。今年6月30日，商汤科技迎来首次股票解禁，当时曾发布公告称，徐立、王晓刚、徐冰及若干管理层成员自愿延长持有的受限制的B类股份禁售期6个月至2022年底。

两次延长禁售期，表现出了商汤科技高管对该公司长期价值及前景的坚定信心。近期商汤科技股价反弹明显，11月以来，其股价较10月低点反弹超过40％。

事实上，为彰显对于公司中长期发展前景的持续看好，也为稳定投资者信心，引导市场回归理性，今年以来，商汤科技曾多次进行股票回购，截至目前共计8次，累计回购3847．5万股，总金额约为7596万元。

在业内人士看来，商汤科技在资本市场的种种动作，也是对其今年被资本减持的积极回应。在基石投资者和早期股东解禁之后，6月末商汤科技股价大幅下跌；11月8日，港交所披露阿里巴巴以平均每股1．8190港元的价格卖出8000万股商汤股票，持股比例下降至8．74％。

辉煌与黯淡并存

在人工智能这条赛道上，商汤科技始终走在行业前列。2014年成立时，商汤科技便开始研发计算机视觉技术以及深度学习算法，成为计算机视觉和深度学习领域的算法提供商。其核心团队也由来自全球的精英组成：一部分是来自麻省理工学院、香港中文大学、清华大学、北京大学的博士、硕士等；另一部分则是来自微软、谷歌、联想、百度等相关领域的从业者。

因此，起点本来就很高的商汤科技，多年来从不缺资本的加持。据天眼查数据，商汤科技成立以来共完成12轮融资，投资者不乏著名的业界大佬或投资机构，如基石资本、中金公司、松禾资本、阿里巴巴、软银、老虎环球基金、上汽集团、国盛集团等。

2021年8月，商汤科技正式提交港股上市申请，11月通过港交所聆讯。12月30日，该公司在香港正式上市，当日盘中涨幅最高达22．08％，收盘时股价上涨7．27％至4．13港元，市值达1374．56亿港元。

然而，商汤科技呈现在大众面前的，并不只有辉煌的一面。上市之前，2018年－2021年，商汤科技的亏损有所扩大，从34亿亏到171亿元。亏损的主要原因是公司在研发上的长期投入，这三年商汤科技的研发支出从8．49亿元递增至36．14亿元，研发支出占营业收入的比重也在逐年递增，从45．8％增至76．89％。当然，在较高的研发投入下，商汤的也收获了领先行业的技术实力，截至2022年6月30日，累计拥有12502件全球专利资产，新增了2136项专利，累计已商用模型数量达到4．9万个。

上市之后，今年上半年，商汤科技实现营收14．15亿元，同比下降14．3％，经调整亏损净额增长了264．9％至25．64亿元，扣除以股份为基础的薪酬开支，研发投入为18．8亿元，占收入占比的133．1％。业务方面，两大新兴业务增长势头迅猛，智慧生活板块同比增长98％；智能汽车板块同比增长71％。

核心技术支撑未来

人工智能并不是一条门槛低、回报快的赛道，其实除了商汤科技，其他AI公司也还处于高投入阶段，亏损情况可能更加糟糕，再加上当下疫情对整体经济的影响，该行业的投资回报期必然会延迟。

但如果从长远角度看的话，商汤科技确实有其得以生存甚至迎来爆发式增长的理由。

从商汤科技自身来说，该公司已经收获了一定的客户和市场份额。据公开资料，商汤科技所推出的包括人脸识别、图像识别、文字识别、图像视频分析、图像及视频编辑、智能监控、自动驾驶、遥感、医疗影像识别等各类智能视觉技术，已广泛应用于智慧城市、金融、汽车、智慧零售、智能手机、移动互联网、机器人等诸多行业，服务超过700家国内外知名企业。

此外，商汤科技的技术水平在业界处于领先地位。今年1月，商汤科技人工智能计算中心启动运营，这是一座开放、大规模、低碳的先进计算基础设施，是SenseCore商汤AI大装置的重要算力基座，其设计的峰值算力高达3740 Petaflops（1 Petaflop等于每秒1千万亿次浮点运算），会成为亚洲最大的人工智能计算中心之一。

与此同时，人工智能产业一直以来都受到国家政策层的支持。11月7日，国家发改委就发布了《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》，提出要支持民营企业承担国家重大科技战略任务，鼓励平台企业加快人工智能、云计算、区块链、操作系统、处理器等领域重点项目建设。

因此，机构和证券公司对于商汤科技的市场前景仍然持乐观态度。中金公司认为，商汤科技底层全栈技术耕耘者，开启AI规模化落地篇章；海通国际则称商汤科技是AI历史性时代崛起的数字化基础设施巨头；光大证券则认为AI市场空间广阔，商汤位于行业参与者第一梯队；此外还有包括招商国际、广发证券等多家投行机构给出积极判断。

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